本期，债券市场收益率有所下行。二级市场一、三、五、七年期AAA级银行间债券到期收益率较上期分别下降1、11、9、7个BP，交易商协会AAA级三、五、七年期估值中枢较上期分别下降4、3、4个BP，一年期估值中枢较上期保持不变。

2021年债券市场简况

2021年，债券市场走出“小牛市”。从10年期国债利率看，年末（2.78%）比年初（3.14%）低36BP。

2021年，信用债市场处于“永煤”事件后的修复期，出于对城投监管政策趋严以及地产行业风险事件的担忧，市场出现一定的“资产荒”现象，中高等级债券利率明显下降。

2021年，信用债发行量总计12.54万亿元，较2020年增加0.73万亿元，净融资额2.00万亿元，较2020年减少1.01万亿元；其中，国有企业发行规模6.16万亿元，净融资额0.17万亿元，民营企业发行规模0.64万亿元，净融资额-0.49万亿元，而城投债净融资额为2.30万亿元。

从信用债利率看，2021年12月31日，1年期AAA、AA+、AA中短票收益率分别为2.75%、2.87%和3.00%，分别较年初下降39BP、57BP和84BP；3年期AAA、AA+、AA中票收益率分别为2.91%、3.13%和3.66%，较年初下降63BP、89BP和73BP；5年期AAA、AA+、AA中票收益率分别为3.27%、3.53%和4.15%，较年初下降53BP、83BP和60BP。

央行发LPR公告:12月1年期LPR降至3.8%,5年期不变

12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%。自2020年4月20日创下改革以来单月最大降幅后，1年期和5年期以上LPR一直未作调整，直到此次1年期LPR下调5个基点，而5年期以上LPR继续保持不变。

12月，人民银行开展了5000亿元MLF操作，但招标利率未作调整，仍维持在2.95%；可见，LPR报价行调整了加点幅度。此次LPR下行有利于推动降低实体经济融资成本。